美债最大“接盘侠”诞生, 疯狂买走1.5万亿, 但不是英国、日本

发布日期：2025-06-25 00:00    点击次数：136

6月3日凌晨，美联储“话事人·鲍威尔”在美联储国际金融司（IF）成立75周年活动上发表演讲，回应了此前与懂王的谈话。懂王不仅没有拿到想要的结果，反而再度遭遇鲍威尔的强硬 “回怼”。

鲍威尔的声明非常直接：我们在多次危机中发挥关键作用，维护独立性是核心前提。我们将持续聚焦即将公布的经济数据，以此作为我们决策的依据。”

说白了，懂王一直催着美联储赶紧降息，可美联储压根不吃这一套。明确表示自己做事独立，降不降息全看市场数据，才不会被懂王的压力逼着走。这么硬气的回应，估计懂王看了暴跳如雷。

自打懂王上台后，就一心想着操控美联储。一开始是批评团队效率太慢，后来直接骂鲍威尔，甚至公开放话“鲍威尔是个傻瓜，根本搞不清自己在干啥”，并威胁炒鲍威尔鱿鱼。

但现实泼了盆冷水，虽然懂王作为“美国第一”有权解雇大批人员，但美联储是个特殊的私营机构，想动鲍威尔没那么容易。而鲍威尔敢这么硬扛懂王，背后代表着利益团体可想而知。

目前白宫面临的美债记息太高，已经到了难以负担的地步。只要美联储肯让步，至少能省下几千亿美元。令懂王想不明白的是，自己在国际上大动干戈，一个月才捞 156 亿美元，辛辛苦苦一年，还不如降息一次省得多！

如今美债正朝着37万亿美元大关猛冲，一年的债息就高达1.2万亿美元。要知道，美国全年收入也就4万多亿美元，经济状况早已是寅吃卯粮。飙升的债务利息更是像块巨石，分量甚至超过了美国军费开支，也难怪懂王急得直跳脚。

（美债攀升曲线）

从持有结构来看，超7成的美债都在美国本土“内部循环”， 美联储手握4万亿，海外投资者持有8万多亿，而自2022年以来, 美联储更是累计，减持了1.5万亿美元，妥妥成为全球最大的美债卖家，这抛售力度把中国、日本都远远甩在身后。

过去10年，我方累计减持5000多亿美元；日本在2022年大幅减持2000亿美元后，又开始陆续增持，总量加起来，都比不上美联储一家的“战绩”。

作为国际市场的 “超级玩家”，美联储此前大规模抛售美债，本质是为了回收市场过量美元，通过这种操作持续为美元市场注入流动性。如今懂王的操作又加剧了压力，迫使美联储在调息问题上格外谨慎，多次推迟决策。

眼见操纵不了美联储，懂王近期盯上了新的美元接盘目标 ——“稳定币”。一方面认可稳定币合规性，将其纳入监管框架；另一方面借此实现合理征收，可谓一箭双雕。

于是，美国开始推行美元稳定币，锚定美元、美债。理论上全世界都可以购入稳定币，而稳定币发行方就要买美元或增持相应的美债。按照机构的预测，预计到2028年稳定币将成为美债最大的买家，为其提供上万亿美元的资金。

问题的关键在于稳定币发行方多为私人机构，一旦破产，持有稳定币的“韭菜”们只能自认倒霉，美当局最多承担监控不到位的责任。届时，唯一能接盘巨量美债的美联储只能开启扩表，承接大量损失。

一旦突破红线，恐怕连美联储也无力回天。尤其目前美国、美债的信誉下降，各国对于增持债美的态度开始转变，美国急需找到更多“接盘侠”，通过借新还旧为白宫强制续命。